原创 白衣骑士华润护驾,金种子酒何时复苏?
原标题 :白衣骑士华润护驾,原创金种子酒何时复苏
? 研究助理|王梓 来源|蓝筹企业评论 华润入主后一年多,白衣金种子酒仍没能扭转亏损局面
。骑士 受益于华润的华润护驾支撑,金种子酒这两年的金种酒何股价倒是涨势不错。仍记得去年股权转让的时复苏消息刚一披露 ,金种子酒立刻就受到资本市场的原创狂热追捧
,一度连拉4个涨停板,白衣直接平地起飞
。骑士 但一年多过去,华润护驾大潮退去后,金种酒何金种子酒2022年报
、时复苏2023一季报连续亏损的原创业绩给投资者们好好降了降温。截至6月28日 ,白衣近三个月股价跌幅11.70%。骑士 颓势难掩
、华润如何整合? 资本市场上 ,众多投资者对于金种子酒看好的原因,其中很重要的一点是作为华润系里唯一的白酒上市公司 ,金种子酒被视为华润酒业进军白酒的重要一步。 在大消费领域
,华润啤酒
、华润怡宝等品牌取得的成绩有目共睹,雪花啤酒、怡宝纯净水也是国民生活中存在感极强、不可或缺的重要单品 。金种子酒被“巨无霸”华润收购,也因此备受关注
。 不过冰冻三尺、非一日之寒 。金种子酒在业务上的败绩,也不是突然就有的。 早从2021年开始,金种子酒的业绩就不断下滑,到了近几年
,已经落到了接连净亏损的境地
。 华润接手之前,肯定也是了解到了这一情况的
。而对于华润来说,收购一家上市酒企,目的绝不仅仅止于扭亏为盈这么简单
。除了完善产业链条以外,旗下多一家上市公司 ,更利于资源的整合、也更利于再造一个白酒业的“雪花”品牌
。 因此,在正式入股后,华润也对金种子酒大刀阔斧开展了一系列的改革
。从公司管理到市场营销
、从产品矩阵到渠道资源 ,华润都对金种子进行了深度介入管理
。 完成工商变更登记后 ,华润就开启了金种子酒内部的人员调整。金种子酒集团的原总经理贾光明卸任 ,保留董事长一职;原董事及监事白兰清等人退出,“华润系”高管入驻;除独立董事外 ,董事会的华润系高管7席占据5席。 产品培育方面,金种子酒开始朝高端
、大众两条路线双向发力
,以期通过高端酒改善毛利率
。今年4月
,金种子酒宣布启动馥合香品牌升级
,全新的馥7、馥9、馥15 、馥20产品覆盖了188-888元/瓶的价格带
。 更为重要的是
,借助与华润战略重组的机遇
,金种子酒可以搭上渠道的快车 。国盛证券研究报告显示 ,华润集团旗下,华润万家在全国范围内拥有4000多家门店;华润啤酒更是拥有高密度的经销网络 ,在全国多个省份市占率超60%。 这一系列组合拳打下来,好像想接着颓废都难
。但金种子酒却做到了 ,一年多以来,不仅没能改善业绩,亏损的缺口进一步扩大。2022全年
,金种子酒归母净利润净亏损1.87亿元,同比下降12.45%;2023年一季度,亏损0.41亿元,同比下降228.11%
。 改革不善 、重要股东减持 10年前还与古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖并驾齐驱为“徽酒四杰”,10年后的今天金种子酒已经掉队了、差距被越拉越远。 事实上 ,在白酒赛道,同业的公司大多数早已完成了产品高端化的转身,并享受到了初期的红利。升级之路上
,竞争激烈
、窗口已过;而高端市场早已被瓜分、趋于稳定。 头部的酒企都在1000元以上的级别开打了
,金种子酒才刚开始产品转型升级的研发
、形象推广培育的探索 ,自然遭受了降维打击
。况且不论在哪个行业
,大众向高端的转型都不是一蹴而就的。 从实际情况来看 ,在打造高端产品时
,由于品牌认知力和形象口碑的影响,很容易不被消费者买账
。金种子也在年报中称:公司面临经营规模不大
、企业实力和品牌竞争力不强,受到行业强势品牌挤压的风险 。 当前
,企业经营不善,渠道组织和市场萎缩
,新品开拓不及预期等问题都在困扰着金种子酒 。 而面对这些问题,金种子酒的股东坐不住了。 去年5月
,金种子酒的10大股东中
,新华基金旗下的两只资管产品
,新华基金金种子 1 号资产管理计划和新华基金金种子2号资产管理计划,合计持股7.80%,在股份刚刚解禁一个月后,就宣布计划合并减持6% 。 不过到了年底 ,最终结果是减持了4% ,并未按照计划全部减持 。而今年以来,金种子1号和2号再次开始抛售,截至1季报
,金种子2号已经退出10大股东之列,金种子1号持股比例为1.08% 。 根据大股东的减持行为和态度变化,也可以看出市场当前对于金种子酒的期待越来越低
。 为了挽救股价
,5月22日 ,金种子酒还推出了增持计划以表信心 ,公告一出,其股价有所提振。但这几日又再次下跌,可见最关键的仍是实力和硬成绩
。 不过 ,资本市场看的更是预期。有着华润的加持
,加上金种子酒的投入 ,业绩总有恢复的一天 。 短期内看,金种子目前还处于改革阶段,市场没有完全打开,高端产品对销量的贡献有限;加上起步晚 ,付出的努力事倍功半
,这都是金种子当前业绩不佳的原因。 睿蓝财讯出品 文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎 来源:蓝筹企业评论(ID:bluechip808)返回搜狐
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